日本の人口は減少しており、少子高齢化や人手不足は今後さらに深刻になると予想されています。
そのため、かつては「人口が減る日本には成長余地がない」「日本企業や日本株の将来は厳しい」といった見方も広がっていました。
しかし、現在の日本企業を見ていると、海外で利益を伸ばす企業、過去最高益を更新する企業、増配や自社株買いを続ける企業が数多く存在します。
なかでも注目したいのが、ロボットとAIを組み合わせた「フィジカルAI」です。人手不足が深刻になる日本では、ロボットの導入が単なるコスト削減ではなく、事業を継続するための必須投資になる可能性があります。
日本の人口減少は、日本経済全体にとっては大きな逆風です。
一方で、ロボット、FA機器、センサー、物流自動化、精密減速機などを手掛ける企業にとっては、長期的な需要を生み出す構造的な追い風になります。
ただし、フィジカルAIはすでに株式市場で注目されており、代表的な関連銘柄の多くは決して割安ではありません。
将来性のある会社と、現在の株価で買いやすい銘柄は別です。テーマだけで飛びつかず、利益成長、受注、財務、株主還元、PERやPBRを確認する必要があります。
日本の人口が減っても日本株が上昇できる理由
日本株の将来を考えるとき、国内人口と上場企業の利益は分けて考える必要があります。
株価を長期的に動かすのは人口そのものではなく、企業の売上高、利益、1株当たり利益、株主還元、将来の成長期待です。
日本企業の利益を支えている主な変化
- 海外売上や海外子会社からの利益が増えた
- 円安によって海外利益の円換算額が増えた
- 値上げが定着し、採算を改善する企業が増えた
- 増配や自社株買いを重視する企業が増えた
- 不採算事業の整理や政策保有株の売却が進んだ
- 半導体、電力、データセンター、省人化などの設備投資需要が拡大した
日本国内の消費が大きく伸びなくても、日本企業が米国、欧州、アジアなどで利益を獲得できれば、企業業績は成長できます。
さらに、自社株買いで発行済み株式数が減れば、利益が横ばいでも1株当たり利益が増加する場合があります。これが、低成長経済のなかでも日本株が上昇できる理由の一つです。
フィジカルAIとは何か
フィジカルAIとは、AIがカメラやセンサーから現実世界の情報を受け取り、状況を判断して、ロボットや機械を動かす技術です。
文章や画像を作る生成AIがデジタル空間を中心に活動するのに対し、フィジカルAIは実際の工場、倉庫、店舗、病院、介護施設、建設現場などで働きます。
従来型ロボット
決められた場所で、決められた部品を、決められた手順で動かすことを得意とします。
フィジカルAI
周囲の状況を認識し、対象物や環境の変化に合わせて、動作や手順を変えられることを目指します。
フィジカルAIが進化すれば、形の異なる商品を取り扱う倉庫、状況が毎回変わる建設現場、柔らかい食品や衣類を扱う作業など、従来は自動化が難しかった分野にもロボットを導入しやすくなります。
なぜ人口減少とフィジカルAIは相性がよいのか
人手が十分に集まる社会では、高額なロボットを導入するより、人を採用したほうが柔軟で安い場合があります。
しかし、募集を続けても人が集まらず、現在の従業員も高齢化していく状況では、ロボットを導入しなければ生産やサービスを維持できません。
人手不足がロボット需要を生む流れ
人口減少・高齢化
→
採用難・人件費上昇
→
省人化投資の採算改善
→
ロボット・自動化設備の導入拡大
日本では、ロボットが「あれば便利な設備」から、事業を続けるために必要な設備へ変わっていく可能性があります。
工場だけでなく、物流、介護、医療、建設、農業、外食、宿泊、警備、清掃、ビル管理などでも、省人化需要が拡大すると考えられます。
フィジカルAI関連株はすでに割高なのか
フィジカルAIは非常に魅力的な長期テーマですが、株式市場ではすでに広く知られています。
特に2026年は、AI、ヒューマノイドロボット、工場自動化、省人化といったテーマへの期待から、関連企業の株価が大きく上昇する場面がありました。
その結果、代表的な関連銘柄の多くは、一般的な製造業よりも高いPERやPBRで評価されています。
ダイフク：PER約29倍、PBR約5倍
安川電機：PER約38倍
キーエンス：予想PER約40倍
ファナック：予想PERはおおむね30倍前後
SMC：PER約29倍
三菱電機：予想PER約31倍
ナブテスコ：PER約38倍
PERの計算方法や会社予想・市場予想の違いによって数値には差が出ますが、少なくとも「誰が見ても割安」といえる水準ではありません。
フィジカルAI関連株を購入するときは、将来の成長性だけでなく、すでに何年分の成長が株価へ織り込まれているのかを考える必要があります。
フィジカルAI関連の投資先候補
フィジカルAIへの投資というと、人型ロボットメーカーを想像しやすいですが、実際にはロボット本体だけでなく、センサー、モーター、制御機器、減速機、直動部品、物流設備など、多くの企業が関係します。
成長性重視
ダイフク（6383）
ダイフクは、工場や物流倉庫で使われる搬送、保管、仕分けシステムを提供するマテリアルハンドリング企業です。
電子商取引の拡大だけでなく、物流・製造現場の人手不足や人件費上昇が、自動倉庫や搬送システムへの投資を後押しします。
半導体工場や空港向けシステムなどにも展開しており、省人化需要との関係が非常に分かりやすい企業です。
強み：物流、半導体、自動車、空港など複数分野の自動化需要を取り込める
注意点：大型案件の進捗や設備投資サイクルによって業績が変動する
株価評価：業績は好調だが、PER約29倍、PBR約5倍で割安感は乏しい
投資方針：高値を追いかけず、決算後の調整や市場全体の下落時を待ちたい
※2026年8月6日に第2四半期決算発表が予定されているため、記事公開時には最新資料をご確認ください。
テーマ直結
安川電機（6506）
安川電機は、産業用ロボット、サーボモーター、インバーターなどを手掛ける世界的な自動化関連企業です。
ロボット本体だけでなく、ロボットを正確に動かすモーション制御技術を持っている点が大きな強みです。
フィジカルAIとの関係は非常に深い一方、中国や世界の製造業設備投資の影響を受けやすい景気敏感株でもあります。
強み：ロボット、モーション制御、AIの組み合わせに直接関わる
注意点：中国需要と世界の設備投資サイクルの影響が大きい
株価評価：PERは30倍台後半で、業績回復への期待をかなり織り込んでいる
投資方針：テーマ性だけでなく、受注と営業利益率の回復を確認したい
業界の王道
ファナック（6954）
ファナックは、産業用ロボット、CNC、サーボモーター、工作機械関連製品などを手掛けるFAの代表企業です。
ロボット本体だけでなく、工作機械の動作を制御するCNCや、正確な位置と速度を制御するサーボ技術も持っています。
財務基盤が強く、世界各地で保守サービスを提供できる点も長期投資では評価できます。
強み：ロボット、制御、保守サービスを一体で提供できる
注意点：自動車、中国、工作機械の設備投資に左右されやすい
株価評価：急落後でも予想PERはおおむね30倍前後で、明確な割安水準ではない
投資方針：好決算後でも株価が下がることがあるため、複数回に分けて購入したい
高収益・高評価
キーエンス（6861）
キーエンスは、センサー、画像処理システム、測定器、制御機器などを提供しています。
ロボットが自律的に動くには、対象物の位置、形状、距離、状態を正確に認識する必要があります。センサーや画像処理装置は、ロボットにとっての「目」にあたる重要な部分です。
高い利益率、豊富な現預金、世界的な営業網を持つ極めて優良な企業ですが、その質の高さは株価にも反映されています。
強み：高収益、強い財務、幅広い業種への販売力
注意点：決算が良くても市場期待を下回れば株価が下がる
株価評価：予想PER約40倍で、フィジカルAI関連のなかでも高評価
投資方針：会社の質は高いが、株価の安全域を確保しにくいため調整待ちが基本
部品・つるはし型
SMC（6273）
SMCは、空気の力を使って機械を動かす空圧制御機器の世界的大手です。
工場の自動化設備では、物を押す、つかむ、止める、持ち上げるといった動作に空圧機器が幅広く使われています。
特定の人型ロボットが成功するかどうかではなく、自動化設備全体の拡大から恩恵を受ける「つるはし型」の企業と考えられます。
強み：幅広い製造業で使われる豊富な製品群と世界的な販売網
注意点：半導体、中国、世界の製造業設備投資に影響される
株価評価：PER約29倍で、キーエンスや安川電機より低いが割安とは言いにくい
投資方針：高収益企業として長期候補だが、景気後退時の調整を待つ方法もある
※2026年8月7日に決算発表が予定されているため、公開時には最新資料をご確認ください。
事業分散型
三菱電機（6503）
三菱電機は、PLC、サーボモーター、インバーター、CNC、産業用・協働ロボットなど、工場自動化に必要な製品を幅広く展開しています。
ロボット単体だけでなく、制御機器やソフトウェアを含めて製造ライン全体を支援できる点が強みです。
一方で、空調、電力、鉄道、防衛、ビル設備など複数の事業を持つため、フィジカルAIへの投資純度は専業企業より低くなります。
強み：FA以外の成長事業も持ち、業績を分散しやすい
注意点：フィジカルAIの成長が企業全体に与える影響は限定的
株価評価：予想PER約30倍で、以前の三菱電機と比べると割安感は薄れた
投資方針：FAだけでなく電力・空調・防衛なども含む総合的な成長を評価する銘柄
値動き注意
ナブテスコ（6268）
ナブテスコは、産業用ロボットの関節部分などに使われる精密減速機を手掛けています。
減速機はモーターの回転速度を調整し、大きな力で正確にロボットを動かすための重要部品です。
ロボット台数の増加による恩恵が期待できますが、その期待から株価が先行しやすい銘柄でもあります。
強み：ロボットの関節に必要な高精度部品と高い市場シェア
注意点：ロボット需要、工場稼働率、利益率の変動が大きい
株価評価：PER約38倍で、業績回復とロボット普及への期待が強く織り込まれている
投資方針：テーマの本命候補だが、現在の株価では少額・分散購入が無難
比較的割安に見える候補はあるのか
フィジカルAIとの関係が深く、業績も安定し、さらに株価指標まで割安という銘柄は、現在ほとんど見当たりません。
ただし、フィジカルAIへの投資純度を少し下げて、工場自動化や物流自動化を支える部品・システム企業まで対象を広げると、相対的に評価しやすい銘柄もあります。
相対的な割安候補
THK（6481）
THKは、工作機械や半導体製造装置、産業用ロボットなどの直線運動を支えるLMガイドを主力としています。
ロボットや自動化設備が増えるほど、高精度で滑らかな直線運動を実現する部品の需要も増える可能性があります。
2026年8月の業績予想修正後は、会社予想EPSを基準としたPERが約16倍まで低下しており、主力関連株よりは低く見えます。
強み：ロボット、工作機械、半導体設備に使われる重要な直動部品
注意点：設備投資に左右されやすく、利益の変動が大きい
株価評価：PERは相対的に低いが、PBRは約3倍で株価も高値圏にある
投資方針：一時的な利益増加を除いても現在の利益水準を維持できるか確認したい
割安性重視
椿本チエイン（6371）
椿本チエインは、産業用チェーン、減速機、自動車部品に加え、工場や物流倉庫向けの搬送・保管・仕分けシステムを展開しています。
マテハン事業では、物流倉庫の自動化・無人化、ロボティクス、AI、IoTを活用した技術開発にも取り組んでいます。
2026年8月初旬の株価指標は、PER約9～12倍、PBR約0.9倍、配当利回り約3％で、今回取り上げた企業のなかでは割安感があります。
強み：低PER、PBR1倍割れ、配当利回り約3％で株価の安全域を確保しやすい
注意点：売上・利益の中心はチェーンやモビリティで、フィジカルAI専業ではない
事業上の課題：直近第1四半期ではマテハン事業が営業赤字であり、改善が必要
投資方針：高配当・割安株を軸にしながら、自動化事業の成長も期待する投資家向き
割安候補を見る際の重要な注意点
株価指標が低い企業は、テーマとの関係が薄い、利益が景気に左右される、成長率が低いなど、何らかの理由で低く評価されている場合があります。
低PERだから優良株、PERが高いから危険な株と単純に判断するのではなく、利益の質と持続性を確認することが重要です。
投資目的別に候補を整理
フィジカルAIへの投資純度を重視
安川電機、ファナック、ナブテスコ
省人化需要の分かりやすさを重視
ダイフク
高収益・財務の強さを重視
キーエンス、SMC、ファナック
株価指標とのバランスを重視
THK。ただし、株価上昇後でPBRは高く、完全な割安株ではありません。
配当・割安性を重視
椿本チエイン。ただし、フィジカルAIへの投資純度は低く、マテハン事業の収益改善が必要です。
個別株選びが難しければETFも選択肢
フィジカルAIは成長が期待される一方、最終的にどの企業が大きな利益を得るかはまだ分かりません。
個別企業の技術競争や業績変動を避けたい場合は、ロボット・自動化関連企業にまとめて投資するETFも選択肢になります。
グローバルX ロボティクス＆AI-日本株式 ETF（2638）
日本のロボティクス・AI関連企業にまとめて投資するETFです。日本企業の技術力や国内の省人化需要に期待する場合に分かりやすい商品ですが、テーマ型ETFのため業種や銘柄が偏りやすい点には注意が必要です。
iシェアーズ オートメーション＆ロボット ETF（2522）
日本を含む世界のオートメーション・ロボット関連企業に投資するETFです。海外企業にも分散できますが、通常の全世界株式やTOPIX連動型ETFより運用コストは高めです。
関連株を選ぶときの確認ポイント
- 受注高と受注残：将来の売上につながる注文が増えているか
- 営業利益率：売上増加が実際の利益増加につながっているか
- 設備投資サイクル：中国、自動車、半導体への依存度が高すぎないか
- フリーキャッシュフロー：会計上の利益だけでなく現金を生み出せているか
- 財務内容：不況期を乗り越えられる自己資本と現預金があるか
- 株主還元：増配や自社株買いを無理なく継続できるか
- PERとPBR：将来の成長期待が株価へ織り込まれすぎていないか
- 利益の持続性：一時的な為替差益や資産売却益で利益が増えていないか
「よい会社」と「今すぐ買うべき株」は同じではない
フィジカルAI関連企業には、技術力が高く、財務も良好な優良企業が数多くあります。
しかし、優良企業であっても、株価が将来の成長を先に織り込みすぎていれば、決算が良くても株価が下がることがあります。
テーマ株で避けたい買い方
- 株価が急騰した直後に一括投資する
- 業績を見ずに「国策だから上がる」と判断する
- 高PERでも成長するから問題ないと決めつける
- ロボット関連だけに資産を集中する
- 配当、財務、キャッシュフローを無視して話題性だけで保有する
高配当・増配投資との組み合わせ方
フィジカルAI関連企業は、必ずしも高配当株ではありません。利益を研究開発や設備投資に回す企業も多く、配当利回りだけを見ると魅力が低く感じられる場合があります。
そのため、高配当・増配を重視する投資家が、ポートフォリオ全体をフィジカルAI関連株へ入れ替える必要はありません。
コア・サテライトで考える
コア部分：高配当株、増配株、TOPIX、広く分散された投資信託など
サテライト部分：ダイフク、安川電機、ファナック、キーエンス、SMC、ナブテスコ、THK、ロボット関連ETFなど
配当収入と資産全体の安定性をコア部分で確保しながら、フィジカルAIの成長をサテライト部分で取り込む考え方です。
テーマの将来性に確信があっても、最初から大きく投資せず、決算と株価水準を確認しながら時間を分散して購入するほうが、長期投資では続けやすいでしょう。
人口減少は日本の弱点であると同時に、技術革新を促す
人口減少による国内市場の縮小、社会保障費の増加、地方インフラの維持、人材不足などは、日本にとって深刻な問題です。
インバウンドや日本企業の海外収益が増えても、人口減少の影響をすべて解消できるわけではありません。
しかし、人が足りないからこそ、日本企業はロボット、省人化、無人化、遠隔監視、AIによる業務効率化を進めざるを得ません。
この必要性が、日本をフィジカルAIの実験場に変える可能性があります。国内で実用化された技術を海外へ展開できれば、人口減少という弱点を、新たな輸出産業や企業成長につなげることも不可能ではありません。
- 人口減少は経済全体には逆風だが、省人化企業には長期的な追い風になる
- フィジカルAIは工場だけでなく、物流、介護、建設、農業、外食、ビル管理にも広がる
- ダイフク、安川電機、ファナック、キーエンスなどの主力株はすでに高く評価されている
- SMCや三菱電機も優良企業だが、現在の株価に明確な割安感はない
- THKは予想PERが相対的に低いが、PBRと株価水準には注意が必要
- 椿本チエインは割安感があるが、フィジカルAIへの投資純度は低い
- 高配当・増配株をコアにし、関連株をサテライトで持つ方法も有効
- 将来性だけでなく、株価へどこまで期待が織り込まれているかを確認する
「日本は人口が減るから投資できない」と一括りにするのではなく、人口減少によって需要が増える企業を探すことが、これからの日本株投資では重要になります。
ただし、魅力的なテーマほど株価が先に上昇しやすいため、優良企業を適正な価格で購入するという基本を忘れないことが大切です。
免責事項
本記事は、特定の銘柄や金融商品の売買を推奨するものではありません。記載内容と株価指標は2026年8月6日時点で確認できる情報をもとに作成しており、株価、業績予想、配当、PER、PBR、ETFの構成銘柄や手数料などは変更される可能性があります。投資判断は最新の決算資料や目論見書などをご確認のうえ、ご自
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